2023-12-05 18:09资料来源: FXSTREET
受利率可能触底(至少是暂时触底)迹象影响,美国股市正在下跌,这引发了 11 月份股票和债券均大幅上涨的积极势头的微妙逆转。 上个月的债券反弹和鸽派利率押注的浪潮可能表明了市场思维出现重大转变;我们今天看到的 10 年期美国国债收益率走高可能只是标志着一个局部底部(至少目前是),因为投资者正在评估进入 12 月份的头寸。 但坦白说,如果没有具体证据表明美国经济即将面临同样具有划时代意义的下滑,市场定位就无法再变得更加鸽派。 在理想的世界里,利率会下降,通胀会回到目标水平,企业利润会翻倍,之前的加息对需求或资产负债表没有不利影响。虽然听起来令人难以置信,但自从克里斯·沃勒上个月末发表了具有改变游戏规则意义的讲话以来,市场对于最佳情况下2024年降息的狂热可能已经过于乐观了。 尽管最近几周的经济增长前景较我们在2023年第三季度5%以上的增长速度有所放缓,但经济似乎并未在 2024 年走向悬崖边缘,尽管通胀方面有所进展,但这可能不会迫使美联储像当前市场定价所暗示的那样积极降息。 我们并不是说增长放缓的前景可能需要美联储通过几次降息来提供一些刺激支持。事实上,自 2021