欧元/美元有进一步上涨的潜力 - 德国商业银行

美元指数和欧元/美元均处于 8 月底的水平。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家分析预计欧元/美元水平将上升。

先美元疲软后欧元走强？

美联储异常鹰派的观点是不正确的。美联储可能会比其他央行采取更激进的行动。如果全球通胀率上升，各地都需要采取更严格的货币政策，这意味着：美联储会比其他央行更快、更多地加息。然而，反过来说，这也意味着：一旦通胀压力减轻，美联储往往是最先再次降息的央行之一。这不太可能利好美元。

即使没有美国特有的美元进一步走强，欧元/美元也会有进一步上行的潜力，因为我们认为市场对欧洲央行的评估越来越不正确。在明年年底之前，欧洲央行的利率必须下降约 100 个基点，市场的赌注才能实现。我们的经济学家认为，这太过分了。

这可以说是欧洲央行的惰性，也可以说是核心通胀率令人失望地缓慢下降导致的空间不足：任何相信（像我们一样）欧洲央行将比市场预期的更晚更慢地降低关键利率的人都会预期欧元/美元水平会上升，因为除了我们在过去几周看到的美元疲软之外，欧元也应该走强。