地缘政治风险令黄金反弹，但鲍威尔讲话限制了黄金的上行空间

• 以色列入侵黎巴嫩后，避险需求增加，黄金周二回升。
• 美联储主席鲍威尔采取了更加谨慎、依赖数据的立场，这限制了黄色金属的涨势。
• 从技术上看，黄金/美元有逆转短期升势并走低的风险。

黄金（XAU/USD）周二小幅回升至每盎司 2,640 美元，此前以色列军队对黎巴嫩发动地面入侵，加剧了地缘政治紧张局势，增加了黄金的避险需求。再加上中国刺激计划的效果逐渐减弱，资金暂时回流房地产，中国股票市场反弹，这些因素共同帮助黄金在连续两日下跌后回升。

黄金可能会因美联储的评论而上行受限

不过，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言论可能会限制黄金的上行空间。鲍威尔周一表示，尽管美联储在上次会议上将利率下调了 50 个基点 （0.50%），幅度超过标准，但这并不意味着在未来的会议上也会发生同样的情况。

鲍威尔在全美商业经济协会(NABE)会议上发表演讲时表示，FOMC "并不是一个感觉急于迅速降息的委员会"。美联储主席推断，美联储可能会在年底前再进行两次25个基点的降息，但并不是在 "预先设定的路线上"。

根据 CME FedWatch 工具，基于市场的美联储在 11 月会议上降息 50 个基点的概率已从上周的 60% 以上下跌至周二的 30% 左右水平。

除了鲍威尔的言论外，强于预期的数据也降低了对再次 "巨幅 "降息的押注。较大幅度降息几率的下降拖累了与利率负相关的黄金。黄色金属是一种无息资产，因此当利率较低时，它对投资者的吸引力就会增加，反之，如果利率居高不下或上升，吸引力就会减弱。

技术分析：黄金修正恐逆转短期升势

黄金在4小时图回撤至50期均线（SMA）。修正展开了自 9 月 26 日历史高点以来的一连串更低的低点和更低的高点，并使贵金属的短期上升趋势受到怀疑。

市场相当平衡，但更多的疲软可能接踵而至，使黄金跌至约 2615 美元-2620 美元的趋势线。如果跌破 2625 美元的周一低点，则将对这种走势进行看跌确认。

黄金/美元 4 小时图

跌破趋势线可能导致进一步走软，直至触及 2,600 美元（9 月 18 日高点）的支撑位，然后是 2,550 美元和 2,544 美元（9 月涨势的 0.382 斐波纳奇回撤位）。

相对强弱指数（RSI）动能指标处于中性区域，进一步表明在超卖之前有充足的下行空间。

然而，从中长期来看，黄金仍处于上升趋势，而且由于技术分析的基本原则是“趋势是你的朋友”，黄金最终有望恢复上涨。如果突破 2,685 美元的历史高点，将确认黄金将继续上涨，目标位为 2,700 美元，然后是 2,750 美元。

黄金常见问题解答

人们为什么投资黄金？
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，这种贵金属被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的良好投资。黄金也被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖任何特定的发行人或政府。

谁购买黄金最多？
中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，中央银行倾向于分散储备并购买黄金以提高经济和货币的实力。高黄金储备可以成为国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在 2022 年增加了 1,136 吨黄金储备，价值约 700 亿美元。这是有记录以来的最高年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产有何关联？
黄金与美元和美国国债呈反比关系，美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期分散资产。黄金也与风险资产呈反比关系。股市上涨往往会削弱金价，而风险较高市场的抛售往往会有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？
价格会因多种因素而波动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会因其避险地位而迅速使黄金价格上涨。作为一种无收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而更高的资金成本通常会拖累黄金。不过，大多数走势取决于美元 (USD) 的表现，因为该资产以美元计价 (XAU/USD)。强势美元往往会控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。