美元在非农就业数据提振市场情绪的情况下稳定，但贸易和财政风险依然存在

• 美国美元在强于预期的6月非农就业数据提振市场情绪并缓解美联储降息预期后小幅上涨。
• 美国经济在6月份新增147,000个就业岗位，失业率意外下降至4.1%。
• 美越贸易协议缓解紧张情绪，但7月9日的最后期限迫在眉睫，关键盟友仍在谈判中。

美国美元（USD）在周四因6月份强于预期的非农就业数据缓解了对劳动力市场的担忧而小幅上涨。这份乐观的报告帮助美元摆脱了多年来的低点，交易者重新评估了美联储（Fed）在7月份降息的可能性。

美国美元指数（DXY）衡量美元相对于六种主要货币的价值，在美国交易时段徘徊在97.20附近，标志着从早前的疲软中恢复，并结束了连续多日的下跌。反弹发生在周三令人失望的ADP就业变动报告之后。虽然ADP数据最初引发了鸽派预期，但周五强劲的非农就业数据帮助稳定了美元，并冷却了对美联储立即降息的猜测。

最新的美国非农就业数据（NFP）报告强于预期，经济在6月份新增147,000个就业岗位，超出110,000的预测，并略高于5月份新增的144,000个岗位。失业率在2025年6月降至4.1%，低于5月份的4.2%，与市场预期的上升至4.3%相悖。

在这种谨慎的氛围中，过去六个月美国美元已下跌超过10%。随着更广泛的宏观经济和政策不确定性加大压力，美国美元仍然脆弱。对美国总统唐纳德·特朗普提议的关税和日益脆弱的财政状况的持续担忧削弱了投资者信心。贸易政策风险与政府支出上升的结合加剧了对长期经济稳定的担忧，降低了对美元的需求。

市场动向：全球贸易紧张局势升温，财政不确定性加剧

• 在7月9日关税截止日期之前，美国与越南之间达成了一项新的贸易协议，帮助缓解了投资者的紧张情绪，华盛顿同意放宽关税压力，以换取对美国商品更大的市场准入。该协议包括对越南出口征收20%的关税，以及对从第三国（尤其是中国）通过越南转运的商品征收40%的关税。作为回报，越南将减少对美国商品的壁垒，允许某些美国产品免税进入。该协议比最初提议的46%的普遍关税要温和，有助于缓解贸易紧张局势。
• 随着7月9日截止日期的临近，美国正在推动包括日本、韩国和欧盟在内的关键盟友尽快达成贸易协议，否则将面临高达50%的新关税。尽管一些谈判取得了进展，但其他谈判仍然不确定。日本坚决反对，首相石破茂表示东京“将不惜一切代价保护国家利益”，表明对华盛顿要求的抵制。与此同时，韩国总统李在明周四表示，谈判看起来很困难，无法确定谈判是否会在下周二结束，而德国官员则呼吁迅速采取行动，以避免对重要出口行业的干扰。即将到来的关税威胁增加了全球贸易焦虑，使市场保持紧张。
• 美国与中国之间的贸易紧张局势在华盛顿解除对芯片设计软件和乙烷运输的关键出口限制后显示出缓解迹象。美国公司如Synopsys、Cadence和Siemens已被允许恢复向中国客户销售电子设计自动化（EDA）工具，同时乙烷出口的许可规则也被放宽，重新开启了在6月停滞的主要贸易流。政策转变是在中国放宽稀土出口限制之后，表明双方朝着贸易正常化迈出了共同的一步。尽管更广泛的问题仍未解决，但最新的举措提升了对美中关系的乐观情绪。
• 本周，全面的税收和支出“一个美丽的大法案”在众议院推进，但由于内部共和党分歧加大，仍处于不稳定状态。尽管该法案以219-213的投票结果勉强通过了一个关键程序性障碍，但一些共和党议员对深度削减开支、上升的赤字以及可能在11月选举前引发的反弹表示担忧。尽管美国总统特朗普施加了强大压力，敦促迅速通过以满足自我设定的7月4日截止日期，但来自财政保守派的反对可能会延迟或 derail 最终批准。截至发稿时，众议院仍在辩论该方案，投资者密切关注结果，因为这可能会影响联邦债务水平和更广泛的市场情绪。
• 由于就业报告强于预期，美国10年期国债收益率周四上涨近6个基点，达到4.34%。
• 伴随着强劲的非农就业数据，首次申请失业救济人数降至233,000，创六周以来的最低水平，低于预期的240,000，突显出劳动力市场的持续强劲。同时，6月份的平均时薪上涨0.2%，略低于预期的0.3%，表明工资压力有所减轻。尽管收入的未达预期缓解了通胀担忧，但整体就业数据的韧性降低了美联储在7月降息的紧迫性，帮助美元重新获得了优势。
• 供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）在6月份上升至50.8，略高于市场预期的50.5，并且高于5月份的49.9。该改善信号表明美国服务业的重新扩张，主要受到商业活动增强的推动。新订单指数飙升至51.3，而商业活动指数上升至54.2。尽管就业指数仍处于收缩状态，录得47.2，但整体上升表明服务业需求的持续稳定。
• 在德国的一次经济会议上，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克指出， “价格和更广泛经济对贸易和其他即将出台政策变化的调整……不会是一次短暂而简单的价格转变，正如标准教科书模型所建议的那样。”他补充说，这可能会成为 “一个可能需要一年或更长时间才能完全发挥作用的过程，”可能会在消费者中锚定更高的通胀预期。随着劳动力市场数据仍显示出韧性，博斯蒂克警告不要急于放松政策： “劳动力市场状况总体上仍然健康，”而当前指标 “尚未显示出可能需要预防性降息的那种恶化迹象，”据 路透社报道。

技术分析：DXY在楔形突破后在关键阻力位附近挣扎

美元指数（DXY）最近突破了一个下降楔形模式。突破后，该指数目前在大约96.40和97.15之间徘徊，表明卖出暂时暂停。该指数现在试图轻微反弹，并似乎正在重新测试接近96.80-97.00的破裂楔形的下边界。这个曾经作为支撑的区域现在作为阻力。该指数仍在9日指数移动平均线（EMA）97.25以下交易，强化了看跌的布局，除非买家能够以强劲的动能重新夺回该水平。

动量指标也支持盘整的观点。相对强弱指数（RSI）接近31.49，表明动量疲弱，稍微从超卖区回落。变化率（ROC）为-1.98，仍然为负，但正在趋平，这与价格的横盘运动相一致。简而言之，美元指数在突破后正处于范围内的恢复尝试，但如果没有强劲的催化剂或看涨的跟进，风险仍然倾向于下行。若干净突破96.60，可能会恢复下行趋势，而若收盘在97.25以上，可能暗示短期稳定。

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