黄金价格回落至4200美元附近，多头难以维持早些时候的涨幅
- 黄金在4200美元附近保持小幅上涨，因看涨动能减弱。
- 鸽派的美联储预期施压美元和收益率，增强了对该金属的支撑。
- 从技术上看，黄金/美元正在从4230-4250美元的阻力区回撤，多头在4200美元水平上进行防守。
周四，黄金（XAU/USD）回落，因多头难以维持早前的涨幅，黄金/美元在接近4250美元的阻力位后，逐渐回落至4200美元水平。这种贵金属目前已回撤了大部分从接近4381美元的历史高点以来的修正性下跌，现货价格本周迄今仍上涨近5%。
在结束美国政府停摆的协议达成后，市场整体积极的基调抑制了进一步上涨的胃口。投资者现在关注延迟的美国经济数据，这些数据将在联邦政府恢复运作后发布，这可能会加剧对美联储（Fed）在12月再次降息的预期。
鸽派的美联储前景对美元（USD）施加压力，并使国债收益率保持低迷，限制了无收益金属的下行空间。整体市场情绪仍然倾向于黄金的上涨，宏观驱动因素和技术结构均支持持续的看涨趋势。
市场动态：停摆结束；美联储科林斯缓和宽松预期
- 创纪录的美国政府停摆于10月1日开始，经过唐纳德·特朗普总统在周三晚间签署临时拨款措施后，正式结束。众议院以222票对209票通过该法案，该方案恢复联邦运作至2026年1月30日，同时将部分部门的资金延长至2026年9月30日。
- 该决议缓解了短期财政担忧，但交易员仍然保持谨慎，因为这一短期补救措施使华盛顿距离另一次资金对峙仅有几周。众议院少数党领袖哈基姆·杰弗里斯警告称“这场斗争还没有结束”，并补充说，共和党人必须在今年延长《平价医疗法案》税收抵免，否则将面临“明年被解雇”的风险，并结束“唐纳德·特朗普的发言权，彻底结束。”
- 旧金山联邦储备银行行长玛丽·达利在周四发表了谨慎的展望，表示“不确定性已经大幅下降”，美国经济显示出“谨慎的乐观”，但强调政策制定者仍然“需要努力将通胀降至2%。”达利指出，劳动力市场“已经放缓很多”，通胀正在缓解，但“仍然顽固。”她强调，现在说12月是否会降息还为时尚早。
- 当天早些时候，波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯对即将降息的预期表示反对，称“在短期内进一步放松政策的门槛相对较高”，并表示“在进一步降息之前，确保通胀持久地回到2%是明智的。”她警告称，进一步的货币支持“有可能减缓或停滞通胀回归2%的进程”，并指出关税可能会使通胀在2026年初保持高位。
- 在柯林斯的评论后，交易员降低了降息预期。根据CME FedWatch工具，市场现在预计12月降息的概率为53%，低于前一天的62%。
- 根据TradingView的数据，花旗集团于11月10日发布的最新黄金展望报告将黄金在2027年底达到6000美元的概率设定为30%。该银行的基线情景概率为50%，并预测如果美国经济状况改善，价格将在2026年滑向3650美元。
技术分析：黄金/美元测试4250美元，多头瞄准历史高点
黄金/美元在经过健康的盘整阶段和短暂的修正性回调后，已在4小时图上恢复了其主导的上升趋势。该金属目前正在测试4230-4250美元的关键阻力区域，这标志着之前的突破区。如果突破该区域，将为重新测试接近4381美元的历史高点打开大门，并可能进入新的记录区域。
在下行方面，初步支撑位于4200美元，随后是4150美元，这一水平与21周期简单移动平均线（SMA）密切相关。更深的下跌将暴露50周期SMA附近的4050美元，尽管只要黄金保持在心理关口4000美元以上，任何回调进入这些区域都可能吸引逢低买入的兴趣。
动能条件需要一些谨慎，相对强弱指数（RSI）在74附近徘徊，处于超买区域，暗示短期内可能出现短暂回调或横盘整理，然后再可能突破4250美元。
黄金常见问题（FAQ）
人们为什么投资黄金?
黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。
谁买的黄金最多?
各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。
黄金与其他资产的相关性如何?
黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。
黄金的价格取决于什么?
由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。