金价在鸽派美联储预期中保持坚挺

• 黄金在市场预期美联储（Fed）更加鸽派的政策路径时稳住在近期高位。
• 德意志银行上调其2026年黄金预测，称强劲的央行需求和投资者流入是主要原因。
• 从技术上看，黄金/美元在日线图上逼近对称三角形的顶部，上行目标为4200美元和4250美元。

黄金（黄金/美元）在周三保持坚挺，交易者倾向于更加鸽派的美联储（Fed）前景，黄金/美元在约4150美元交易，稍微回落，此前在当天早些时候攀升至两周高点4173美元附近。

在白宫高级顾问凯文·哈塞特成为下任美联储主席的主要候选人后，交易者对更温和的货币政策路径变得更加自信。哈塞特进入候选名单的顶端被视为鸽派信号，尤其是他之前曾主张降息。

此外，周二发布的延迟美国经济数据表明消费者支出疲软和生产者价格温和，导致市场增强了对12月降息的预期。

较低的利率通常对无收益的贵金属有利。然而，黄金可能面临因积极的头条新闻暗示俄乌和平谈判取得进展而减少的避险需求带来的阻力。

市场动态：和平谈判头条提升风险情绪，美元指数回升

• 美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前徘徊在99.69，回落至当天早些时候的日高99.96。
• 延迟发布的美国9月份数据表明，耐用品订单增长0.5%，超出0.3%的预期，此前8月份增长3.0%；而不包括运输的订单增长0.6%，高于0.2%的预期和上个月的0.5%水平。不包括国防的订单增长0.1%，未能达到1.9%的预期，与1.9%的8月份数据持平。初请失业金人数为216K，优于225K的预期，最后公布的数字从220K修正为222K。
• 美国主导的俄乌和平谈判初见进展，支持了风险情绪，此前ABC新闻报道称一名美国官员表示，乌克兰在阿布扎比的谈判中已与美国达成了可能和平协议的条款。然而，克里姆林宫周三表示，谈论达成和平协议为时尚早，消息来源为国际文传电讯社。
• 德意志银行周三将其2026年黄金预测上调至4450美元，之前为4000美元，称央行购买力度增强和投资者兴趣增长。该银行现在预计可能的高点接近4950美元，约比当前2026年12月期货高出14%。
• 根据世界黄金协会于11月25日发布的报告，全球黄金ETF持有量在2025年10月净流入55.1吨，主要受到北美（47.2吨）和亚洲（44.8吨）强劲增持的推动，而欧洲则记录了37.3吨的显著流出。
• 美国日历上周三有二级数据发布，包括9月份耐用品订单、每周初请失业金人数和美联储的褐皮书。

技术分析：黄金/美元关注突破三角形模式

从技术角度看，黄金正在尝试突破日线图上的对称三角形模式。成功突破模式阻力将加强看涨趋势，为4200美元和4250美元附近的上行目标打开大门。

在下行方面，初步支撑位约在4150美元，而更强的支撑位在三角形底部附近的4050-4070美元，这也与21日简单移动平均线（SMA）对齐。

相对强弱指数（RSI）为60.45，表明积极的动能并支持看涨偏向，仍有进一步上升的空间，尚未达到超买区域。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。