加拿大：贸易逆差扩大，波动性持续 – RBC

加拿大皇家银行（RBC）经济学家Abbey Xu指出，加拿大的商品贸易逆差在1月份大幅扩大，因为出口和进口均有所下降。她强调黄金和汽车流动带来的持续波动，但预计部分恶化将在2月份得到逆转，并认为更高的能源价格将推动3月份加拿大的净出口。目前，净贸易正在对第一季度GDP增长产生负面影响。

逆差扩大但前景仍有支持

"加拿大的商品贸易逆差在1月份扩大至36亿美元，较12月份的13亿美元大幅上升，出口和进口分别下降了4.7%和1.1%。"

"净贸易目前正在对第一季度GDP增长产生负面影响，尽管每月的贸易数据仍受到黄金、汽车和飞机等产品偶发性出货的强烈影响。"

"尽管1月份的总体平衡恶化，但至少部分下降可能在2月份得到逆转，且由于中东冲突导致的能源价格上涨将增加3月份的加拿大净出口。"

"2026年初的贸易活动也在相对更稳定的贸易政策背景下展开。根据我们的统计，1月份对美国的出口中有89.5%是免税的，略高于12月份的89.2%。"

"尽管如此，劳动力市场在（人均）方面显示出改善的迹象，失业率在最近几个月有所下降，国内需求总体上持续增长。"

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