英镑/美元：CPI公布后区间交易观点 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德指出，英国（UK）通胀持续高于目标，限制了英国央行（BoE）忽视能源冲击的能力。然而，他认为鉴于估计的经济产能过剩，目前市场对英国央行加息的预期过高。在3月消费者物价指数（CPI）公布后，他预计英镑/美元短期内将维持在1.3400至1.3700区间内波动。

英国央行加息预期被视为过于激进

“持续高于目标的英国通胀使英国央行几乎无力忽视能源冲击。与市场共识一致，受汽车燃料价格上涨影响，整体通胀同比加速至3.3%，而2月为3.0%。核心通胀（剔除能源、食品、酒精和烟草）意外放缓至3.1%（市场预期：3.2%），而2月为3.2%；服务业通胀同比上升至4.5%（市场预期：4.3%），而2月为4.3%。”

“CPI报告发布后，英国利率互换曲线走高，暗示未来12个月内加息近50个基点的可能性增加。鉴于经济存在产能过剩，我们认为英国央行加息押注仍然过高。”

“英国央行预计2026年GDP产出缺口为-1%。”

“英镑/美元短期内可能在1.3400至1.3700区间内交易。”

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