欧元区：随着价格飙升，滞胀风险上升——野村证券

野村分析师指出，4月份欧元区采购经理人指数（PMI）显示出滞胀风险，因经济活动放缓，而价格指数飙升至2022/23年以来的高点。欧元区综合PMI跌破50，主要受服务业疲软拖累，而制造业表现出韧性，企业显然在为伊朗战争相关的供应和能源冲击提前采购。

价格加速上涨引发滞胀担忧

“4月份欧洲PMI凸显滞胀风险，价格指数普遍上升至2022/23年以来未见的水平。”

“欧元区PMI产出指数普遍显示活动减弱；然而，制造业表现出意外的韧性。”

“4月份数据中最令人担忧的是欧洲各地价格PMI大幅上升，主要与伊朗战争导致的能源价格上涨有关。”

“欧元区综合PMI产出价格指数上升3.2点至57.0（为2023年初以来最高），综合PMI投入价格指数上升3.1点至68.4，制造业PMI价格指数的涨幅大于服务业PMI价格指数。”

“产出价格指数的上涨幅度超过3月份，表明企业更多地将更高的成本转嫁给客户。”

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