英镑：英国央行维持利率不变，能源冲击使前景蒙上阴影——野村

野村证券的乔治·巴克利（George Buckley）及其团队预计，英国央行（BoE）将在下周将银行利率维持在3.75%，投票结果可能为8比1，休·皮尔（Huw Pill）将是唯一的鹰派。他们在新的预测中看到更高的通胀和略微疲软的增长，预计到2027年底不会有利率变动，但近期加息和后期降息的风险存在不对称性。

货币政策委员会预计将长期维持政策不变

“英国央行将于下周四中午公布利率决定并发布一套新的预测。我们预计利率将保持不变，一名成员将投票支持加息，发布更全面的指引，特别是更高的通胀和适度疲软的增长预测。”

“下周货币政策委员会做出维持利率不变的决定看起来极有可能。即使是金融市场，目前定价显示年底前加息超过两次，但对4月30日加息的风险仅为2-3个基点。”

“总体来看，我们判断此次维持利率不变的投票可能为8比1，皮尔将是唯一支持加息的声音。”

“我们预计今年和明年政策利率不会有进一步变动，尽管我们认为近期加息的风险偏上行，而未来则偏下行。如果这些风险成真（先加息后降息），这可能并非‘政策失误’，而是英国央行灵活应对，最初采取措施防范二次通胀效应，随后不得不调整政策方向。”

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