金价徘徊于日内低点附近；在美联储加息押注和美元看涨情绪中显得脆弱

• 黄金面临新的供应压力，地缘政治风险和美联储鹰派押注支撑美元。
• 伊朗的铀浓缩活动及对霍尔木兹海峡的控制仍是关键难点。
• 技术面也倾向空头，支持进一步下跌的观点。

黄金（黄金/美元）在日内低点附近挣扎，尽管在周五欧洲时段前半段仍设法守住4500美元心理关口。美元（USD）在美联储（Fed）鹰派前景的推动下，维持近期强劲涨势，达到六周高点。此外，关于美伊潜在和平协议的混合信号成为另一个利好美元储备货币地位的因素，反过来被视为削弱了对该商品的需求。

市场参与者已完全排除美联储在2026年剩余时间内降息的可能性；相反，随着能源价格上涨和消费者通胀担忧加剧，他们现在押注年底前至少会有一次加息。此外，周三公布的4月28-29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，官员们倾向于维持高利率，甚至在通胀持续高于2%目标时加息。芝商所集团（CME Group）的FedWatch工具显示，美联储12月会议加息25个基点（bps）的概率超过60%。这一前景是近期美国国债收益率飙升的关键因素，支撑美元并压制无收益的黄金。

与此同时，一位伊朗高级消息人士表示，尚未与美国达成协议，但双方立场差距已缩小。然而，伊朗的铀浓缩活动及德黑兰对关键霍尔木兹海峡的控制仍是难点。美国国务卿马可·鲁比奥警告称，伊朗欲对通过该海峡的船只征收通行费，成为潜在和平协议的阻碍。美国总统唐纳德·特朗普也表示，美国不希望霍尔木兹海峡收取通行费，并补充称美军将收回伊朗的高浓缩铀库存。这使地缘政治风险溢价持续存在，有利于美元多头，暗示黄金的阻力路径偏向下行。

XAU/USD 4小时图

黄金的技术形态支持近期进一步贬值的观点

从技术角度看，XAU/USD维持在更广泛的下行通道内，并且位于4小时图的200周期指数移动均线（EMA）下方，尽管有所企稳，短期偏向仍受限。下行通道顶部附近的4657.44美元与200周期EMA汇聚，形成密集的上方供应区。这表明只要金价处于该区间下方，反弹尝试可能面临阻力。

与此同时，移动平均收敛背离指标（MACD）已转为正值，而相对强弱指数（RSI）徘徊在45附近。动能指标表现混合，暗示下行动能有所减弱，但尚未显示出对主导结构性下跌趋势的明确看涨转变。因此，需要明确突破上述密集阻力区，才能缓解当前的空头压力。

下方方面，平行通道的下边界附近4362.54美元构成下一个重要支撑。若持续跌破该支撑，将强化更广泛的看跌结构，并为未来交易日的更深跌势打开空间。

（本技术分析借助人工智能工具完成。）

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。